「601038」事件点评:扩产提速顺应需求爆发,迎战TWh时代

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

事件:12月29日公司公告,拟总投资不超过390亿扩建三大生产基地。1)宁德福鼎:拟投资不超过170亿,项目分两期建设,一期建设不超过26个月,二期在一期建设后两年内启动。2)江苏溧阳:拟投资不超过1

「601038」事件点评:扩产提速顺应需求爆发,迎战TWh时代

事件:12月29日,公司宣布计划扩建三个生产基地,总投资不超过390亿元。

1)宁德福鼎:计划投资不超过170亿元。该项目将分两个阶段建设,第一阶段不超过26个月,第二阶段在第一阶段后两年内开始。2)江苏省溧阳市:拟投资不超过120亿元建设一个动力、储能用锂电池研发生产项目(四期),建设期不超过24个月。3)四川宜宾:计划投资不超过100亿元扩建宜宾动力电池基地。该项目将分两个阶段建设,第一阶段不超过26个月,第二阶段在第一阶段后两年内开始。

评论:

中期产能达到401千兆瓦时,生产积极扩大,以满足双瓦时时代

1)年初以来,公司生产扩张计划加快。2月宣布在车勒湾新增100亿投资项目,约45GWh,8月宣布与浙江吉润合资的时代吉利投资80亿元动力电池项目。

按照目前3亿元/GWh的投资,390亿元对应扩建130GWh左右,按照建设周期,最早到2025年达到全部产量。具体来说,宁德福鼎两阶段计划约60GWh;四川时代,已经融资40亿,计划12GWh。这次100亿元扩大到30GWh;江苏时代一期和二期共投产10GWh,三期规划24gh 74亿元,四期新增120亿元对应40GWh。

2)据测算,2021/22/25年国内动力电池需求预计达到96/132/369GWh,海外动力电池需求达到132/186/524GWh。预计2025年全球电力需求为893GWh,加上储能、轻型车等场景的需求,25年全球锂电池需求将进入TWh时代,预计达到1196GWh。

3)按照计划,2020年公司电池容量总计92GWh,2021/2022/2025年自身容量达到89/155/305GWh,合并资产达到41.6/81.6/95.6 GWh。预计公司2021/2022/2025年的总产能分别为131

预计2021年产销两旺,国内外市场份额继续增加

该公司的客户包括大众、宝马、吉利和宇通等传统汽车新能源品牌,以及特斯拉、蔚来和小鹏等新型汽车制造企业。从下半年到明年,根据新车型和销售预期,公司的客户将成为2021年行业的主要增长点。预计2020年宁德出货50gwh,2021年出货电池翻番,国内外市场份额持续增长。

投资建议和利润预测

预计-2022公司2020年收入分别为531/896/1130亿元,增长率为16%/69%/26%,归属于母公司的净利润分别为52/99/135亿元,增长率为14%/91%/36%,对应每股收益为2.22/4.24/5.76%

风险警示:下降价格超出预期,新能源汽车销量不符合预期。

更多股票知识请关注股票入门基础知识http://www.efvip.cn

天山股份

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: