「海南国际旅游岛」发布员工持股计划,激发员工积极性

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摘要

一、事件概述公司发布第二期员工持股计划,高管以及中层以及核心骨干300人拟筹集5000万元,约占总股本0.91%。二、分析与判断董事长保本,员工积极性进一步增强。为强化对核心员工的长期激励效果,实现公

「海南国际旅游岛」发布员工持股计划,激发员工积极性

一.事件概述

公司发布第二次员工持股计划,300名高管、中层和核心骨干计划筹资5000万元,约占股本总额的0.91%

二、分析判断

董事长保本,员工积极性进一步提高。

为了加强对核心员工的长期激励作用,实现公司与员工的利益共享,董事长保证了该员工持股的本金和年化3%的回报率,这表明了管理层对未来增长的信心。

IMac项目目前进展顺利,明年将贡献灵活的表现。

10月初开始量产,现在正处于产量攀升的关键阶段。目前70%的收益率已经开始盈亏平衡,部分颜色已经达到80%以上的收益率,有望进一步提高,净利率将继续上升。我们预计,明年将生产100万台出货,预计将增加1.5亿英镑的利润。预计未来27英寸iMac将采用新的设计方案,我们判断科森参与的概率很大。

产品储量丰富,足以支撑3年以上的发展

市场认为,科尔森的长期增长逻辑是缺乏的。我们相信,公司目前的产品储备足够丰富,可以支撑三年多的发展:1)A客户,从iPhone中框到iMac外壳,再到Macbook轴和外壳;2)华为客户,从笔记本电脑外壳到铰链,再到手表外壳和耳机金属部件,科森旨在成为消费类电子金属部件一站式解决方案提供商。

三.投资建议

预计2020年,-22年的营业收入为32/41/51亿元,归属于母亲的净利润为1.1/3.5/4.5亿元,相当于估值的50/15/12倍,根据2020年12月29日SW电子最新TTM的数据为54倍。考虑到明年的快速增长,我们认为公司被低估,维持“推荐”评级。

四.风险警告:

市场竞争风险、新产品研发风险、公司业绩随下游产品升级而波动的风险。

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