「股券通」股权激励划定明确目标,人造草坪龙头再添增长动力

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

股权激励划定明确增长目标,有望充分激发公司市值与成长动力。公司发布2021年限制性股票激励计划(草案),拟激励公司董事、高级管理、中层管理、核心技术及业务骨干人员共85人,合计授予公司股票263.5万

「股券通」股权激励划定明确目标,人造草坪龙头再添增长动力

股权激励定义了明确的增长目标,有望充分刺激公司的市值和增长势头。公司发布《2021年限制性股票激励计划(草案)》,计划激励85名董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术和业务骨干人员,授予公司股票, 263.5万股,占公司股本总股份的0.66%,授予价格为15.11元/股(前交易日为收盘价的50%),股票将于2021年解禁,-将于2023年解禁。每年解禁的条件必须满足以下两个条件之一:1)对应年度收入比2020年不低于20%/44%/73%(CAGR=20%),净利润比2020年不低于10%/25%/52%(CAGR=15%);2)与2020年相比,同期收入增长不低于15%/33%/52%(CAGR=15%),净利润增长不低于20%/44%/73%(CAGR=20%)。激励计划综合考虑了收入和业绩的增长率,勾画了稳定增长的目标,有望充分调动公司核心骨干的积极性,约束管理层和股东,的利益,激发公司中长期的市场价值和增长动力。

人造草坪的全球领导者受益于该行业的快速发展。随着材料和制造技术的进步,人造草在颜色、外观、接触舒适度等方面都接近天然草。而且有些性能远远优于天然草。综合成本明显低于天然草,人工草普及率有望继续提高。2015年和2019年-全球人工草产业复合增长率为15%,预计未来几年趋势将保持快速增长。近日,中国住房和城乡建设部、国家体育总局发布《关于全面推进城市社区足球场地设施建设的意见》号文件,提出“2025年新建居住社区至少建设一块非标准足球场设施”,“2035年地级及以上城市社区足球场设施全覆盖”,预计将加速国内人工草市场的崛起。目前,该公司的全球市场份额为15%。今年9月上市后,综合实力进一步提升,有望拉大公司在产能和营销渠道上与同行的差距,并有望在未来继续受益于行业的快速发展。

规模打造公司核心竞争优势,拓展生产产业链,延伸营销渗透,带动中长期增长。随着越南生产基地的不断建设和使用,预计到2020/2021年底,产能将增加到6000万/8000万平方米。从竞争优势来看,基于巨大生产能力的公司可以:1)在原材料采购上有更大的议价能力,降低采购成本;2)快速满足大订单和紧急订单的生产需求,获得更多高利润订单;3)结合公司领先的R&D和技术实力,定制生产能力强,获得高利润订单的能力提高;4)推进精细化管理和自制高成本原材料,不断巩固公司成本优势。从成长性来看:1)随着产能的扩大,公司的规模优势会不断加强;2)有望延伸到产业链的上下游,实现部分原材料的自产降低成本,扩大产品类别增加新的利润点;3)通过与国际权威机构的深入合作,我们将继续扩大对高端市场的渗透,巩固行业领先地位,预计将继续表现出优异的增长。

投资建议:我们预计-2020年和2022年净利润分别为4.2/5.3/6.6亿元,同比增长48%/25%/25%,每股收益分别为1.05/1.32/1.65元,-CAGR 2019年和2022年为32%,当前股价为30/24/PE

风险预警:激励计划的推进小于预期,产能扩张和利用率小于预期,原材料价格波动风险,国际政治环境变化ri

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: