「互联网配资利息」年产3.3万吨PBS项目投产点评:PBS可降解聚酯新材料项目开车成功,正式进军可降解塑料市场

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事件:12月25日,恒力石化(600346)子公司营口康辉石化有限公司(以下简称“康辉石化”)年产3.3万吨PBS类生物可降解聚酯新材料项目一次性开车成功,顺利投产并产出合格产品,标志着恒力石化绿色产

「互联网配资利息」年产3.3万吨PBS项目投产点评:PBS可降解聚酯新材料项目开车成功,正式进军可降解塑料市场

事件3336 2016年12月25日,恒利石化(600346)子公司营口康辉石化有限公司(以下简称“康辉石化”)成功启动年产3.3万吨PBS生物降解聚酯新材料项目,并成功投产生产合格产品,标志着恒利石化绿色产业正式启动。

点评:3.3万吨PBS项目成功投产,正式进入可降解塑料市场。恒力石化是-首家实现“原油-芳烃、乙烯-精对苯二甲酸(PTA)、乙二醇--聚酯(PET)、--民用丝和工业丝、工程塑料、薄膜”全产业链管理和开发的民营企业。12月25日,恒利石化旗下年产3.3万吨SBS可生物降解聚酯新材料的康辉石化项目成功投产,标志着公司正式进入未来市场空间巨大的可降解塑料市场。随着全面塑料禁令的临近,项目投产后产能跃升至全国前三,将大大缓解我国PBS生物降解塑料的供需缺口。此外,可降解塑料的布局也将进入-,以提高公司的整个产业链的运作能力,降低生产成本。公司的聚酯业务在板块产能结构和规模流程升级方面将有更明显的优势

塑料禁令实施稳步推进,可降解塑料市场空间巨大。2020年1月,国家发改委和生态环境部联合发布《进-步加强塑料污染治理的意见》,要求有序禁止和限制部分塑料制品的生产、销售和使用,积极推广替代产品。2020年11月30日,商务部发布《商务领域--次性塑料制品使用、回收报告办法(试行)》,被认为是“塑料限价单”的进一步升级。随着国内环保政策的不断增加,生物降解塑料的普及率预计将继续提高,叠加的新产能将陆续投入使用,这使得中国生物降解塑料市场具有广阔的空间。

多方位改善产业链结构,未来利润增长可期。目前,公司主要设备安装等关键任务正在有序进行。其中,-2000万吨/年炼油化工项目于去年第二季度全面投产;一个重要的配套项目,150万吨/年乙烯装置,今年成功投产。未来,恒力石化工业园将整合炼油2000万吨/年、乙烯150万吨/年、PTA 1200万吨/年,规模和整合优势明显。

盈利预测、估价和评级3360该公司目前的业务发展顺利。我们维持公司2020年-和2022年的利润预测。预计2020年和2022年-净利润为118.15/135.29/149.08亿元,分别对应每股收益1.68/1.92/2.12元。该公司是中国第一家投产的大型民营炼油化工企业,我们继续看好其未来发展,因此保持“购买”评级。

风险提示:行业周期性风险、原材料价格波动风险、汇率风险、成品油税收政策变化。

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