「趋势线」次高端放量+全国化加速+改革预期,古井贡酒剑指两百亿

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摘要

一、历史复盘:年份原浆见证古井贡酒的复兴之路1、九十年代古井实施“降价降度”策略,品牌走向低端化,战略多元化,导致收入、利润持续下滑,名酒一度沉沦;2、2008年年份原浆的推出开启了古井的复兴之路,1

「趋势线」次高端放量+全国化加速+改革预期,古井贡酒剑指两百亿

一、历史的恢复:当年的原浆见证了顾靖贡酒的复兴

1.20世纪90年代,顾靖实施“降价降度”战略,导致低端品牌和多元化战略,收入和利润不断下降,名酒一度沉没;

2.2008年原浆的推出,开启了顾靖的复兴之路,实现了19年100亿收入的目标,成为惠州葡萄酒第一龙头;

3.年份原浆成功的原因:历史文化悠久,老八大名酒之一,代言品牌和品质;2准确的价格定位,享受安徽省消费升级红利;3优秀管理:1)渠道改革:厂商的“1 1”模式“三通工程”实现深度分销;2)专注营销:专注古20,多方位营销策略,提升原浆当年影响力;3)长期战略(十四五):从“回归主业白酒、高端市场、顾靖辉煌历史地位”,到“赢100亿冲前三”,再到“双品牌双十亿”。

第二,200亿目标的增长逻辑是明确的:省内次高端放量的国有化进程加快了国有企业的改革

1.省内次高端放量:顾靖酒厂作为惠州葡萄酒的龙头品牌,进一步提升了渠道优势,次高端的价格为产品放量贡献了增长潜力。安徽省白酒数量和价格稳步上升,主流消费升级到下一个高端价位。安徽白酒市场呈现双寡头格局,外国白酒企业难以进入。与省内竞争对手相比:顾靖在品牌、渠道、产品上具有全方位的优势:1)作为区域龙头,品牌影响力较强,足以支撑次高端放量; 2)渠道控制力较强,率先抢占市场;3)产品结构更丰富,可以从礼品版升级到Gu 5,再升级到Gu 8和Gu 20,产品升级链足够长。公司第二高的产品Gu16、Gu20位于-, 300、500的价格区,有一个快速的放量,抓住了省内消费升级的机会,进一步拉大了与Kouzijiao等省内竞争对手的差距,优势明显。

2.加快国有化进程:收购黄鹤楼:湖北省白酒市场和安徽省差不多。黄鹤楼有名酒基因,产品结构丰富。顾靖将复制黄鹤楼上的渠道和管理模式,改写湖北葡萄酒市场的新格局。围绕安徽市场布局:因地制宜,稳步推进国有化进程。1)河南省根据不同地区、不同产品在不同渠道运营,同时通过设计产品实现产品升级和稳定增长。2)河北省派出优秀管理人员开拓市场,目前增长最快,实现了从零到近10亿的突破。3)江浙沪葡萄酒龙头企业品牌力强,渠道运作深。顾靖选择了“大投资、大企业”的理念,通过与具有强大团购资源的大企业合作,逐步从点到面开拓市场。

3.提高效率的国企改革预期:顾靖是一家国有控股公司。自2009年引入战争投资以来,混合改革已经开始,但改革进程缓慢,效果不好。股权激励计划一直没有出台,存在改革预期。国家政策加快了国家改革,行业内的汾酒、五粮液改革成效显著。改革模式值得学习借鉴顾靖正处于扩张阶段,期间费用率为行业第一。预计随着顾靖国家改革的实施和扩张的逐步成熟,公司将进入投资回报期,费用将逐步减少,盈利能力将得到提高。

三.利润预测:

预计2020年和2022年,公司在-实现收入105.53亿元、125.54亿元和147.39亿元,分别增长1.3%、19%和17.4%

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