「线上配资公司」重大事件快评:债券平台正式上线,盈利半径不断拓宽

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所属分类:股票行情
摘要

事项:2020年山西省政府一般债券(六期)在中央国债登记结算有限责任公司的支持保障下,通过全国银行间市场面向境内外投资者成功发行,发行规模7.28亿元,债券期限3年,债项评级AAA,票面利率3.18%

「线上配资公司」重大事件快评:债券平台正式上线,盈利半径不断拓宽

事项:

2020年,在中央国债存管结算有限公司的支持下,通过全国银行间市场成功向境内外投资者发行了陕西政府普通债券(第六期),发行规模7.28亿元,债券期限3年,债务评级为AAA,票面利率3.18%。在此次债券发行中,中信证券作为2018-承销团和2020陕西政府债券的成员参与投标,并首次通过恒迈神州一级市场债券发行平台,在IHSMarkit平台上直接向400家境外机构投资者推送项目,受到境外机构投资者的高度赞扬。其中,部分海外投资者通过IHSMarkit平台与中信证券就认购事宜进行沟通,并通过该平台提交认购订单,成功参与本期本地债券的发行。

国鑫计算机视图:

1)中国-国债证券市场与国际接轨是大势所趋。目前,中国-国债证券市场的股票规模位居世界第三,而中国-国债证券市场在GDP中的比重低于国际水平,发展潜力很大。与其他市场的债券相比,中国市场的债券更具吸引力。从国际认可度来看,中国债券已经逐渐被指数,纳入世界三大债券之列。我们相信,中国-国债bond指数的加入将为中国-国债bond市场带来数千亿的资金流入,国内债券市场与国际市场的交流将进一步深化。

2)恒迈神州致力于打造全球领先的电子债券发行平台。恒生电子和IHSMarket共同成立恒迈神州公司(恒生电子和IHSMarket分别持有67%和33%的股份),通过引进世界领先的电子债券发行技术和经验,致力于打造世界领先的电子债券发行平台。恒迈神州打造的债券发行平台,主要可以为债券投资银行部门提供记账发行、客户差异化管理、信息服务、与全球投资者对接等服务。该平台在国内债券市场符合国际标准的背景下,是中国和国债债券市场与发行方国际债券市场之间的桥梁。

3)债券发行平台空间广阔,新业务逐渐落地,进一步拓宽了公司的盈利半径。通过与IHSMarket成立合资公司恒迈神州,公司旨在发展全球领先的债券发行平台,联系国际投资者,帮助人民币债券国际化。2019年,我国发行了近1.6万只利率债券和信用债券,规模较大,平台发行的债券潜在数量较大。随着国内债券逐渐获得国际资本的青睐,我们对公司债券平台的长期发展空间持乐观态度。2019年,公司提出了“引进来,走出去”的战略,并正在逐步实施。除了全球债券发行平台的成功运营,上半年还与国际金融科技巨头Fintech Finastra达成战略合作,购买FusionInvest产品,进行本土化改造,打造适合国情的投资组合管理体系。公司国际化战略逐步落地,成长空间进一步打开。

投资建议:公司受益于高市场地位,依靠良好的品牌效应和强大的R&D能力。产品线横向和纵向拓展能力强,竞争优势明显。我们预计2020年归属于-的净利润为11.94/15.60/19.48亿元,-,同比增长15.7/30.7/24.8%,稀释后每股收益为1.14/1.49/1.87元,市盈率为80.3/61.5/49.2,保持“买入”评级

风险预警:金融政策监管风险;行业竞争加剧;新产品的扩张没有达到预期。

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