「淘财网」国内直销银行的商业模式分析及展望:直销银行牌照对招商银行的估值影响

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摘要

结论:法人直销银行是传统银行探索互联网运营的一种新模式,直销银行在国内发展并不理想,中信百信银行有初步成效。招商银行具有很强的零售基因,未来需要观察其直销银行有三点:1、市场化程度,这决定其对金融科技

「淘财网」国内直销银行的商业模式分析及展望:直销银行牌照对招商银行的估值影响

结论:公司直营银行是传统银行探索互联网经营的新模式。中国的直接银行业务发展并不理想,中信百信银行也取得了初步成效。招商银行有很强的零售基因。其未来的直接银行业务有三点需要观察:1。市场化程度决定了其对金融科技的理解和对互联网的运营能力。2.相比招商银行的核心零售客户,拓展客户的能力更是在下沉。如何通过开放银行的模式获得并留住客户,最终可以形成差异化的竞争力。3.风险定价能力。如何为新客户匹配相应的金融产品。如果直接银行的发展成功,可以有效拓展招商银行零售客户的生态圈,从而提升招商银行的估值。

直销银行的模式及现状。1.直接银行模式:传统银行探索互联网运营的一种方式:直接银行是银行开设的网上银行,可以有效降低运营成本,提高服务效率;直销银行以零售业务为主;科技的发展促进了直销银行经营模式的转变。2.直销银行发展现状:国内直销银行普遍存在市场化程度低、同质化程度高的问题;直接银行法人具有牌照、制度、后发优势。2.海外经验:差异和协同是直接银行业务成功的关键。直销银行的差异体现在渠道、客户和产品上,核心是客户导向的差异:直销银行将成为大型金融集团提升客户精细化管理的重要组成部分。

中信百信银行:开放式银行模式探索三年,成效开始显现。1、公司层面。百信银行是中国首家法人直销银行,将金融文化与互联网文化有机融合,加大科技投入,以科技带动业务发展。2.业务层面。采用“O,O,B”模式,构建智能金融生态系统。连接线上线下场景,与商业生态合作,与合作伙伴相互赋能,在金融打造简单可靠的新生活生态,百信银行与场景各方积极探索金融产品和服务创新,合作业务涵盖支付、存款、消费金融,小微金融,生活服务等领域。面对挑战,创新,试错,小步前进。3.性能。通过与百度部门等场景方的广泛合作,百信银行的用户数量持续上升,开业三年来超过4800万。金融业务的消费对公司的收入贡献很大。运营三年后,将在第二个完整财年实现盈利。

招行拓扑学银行:利用零售基因和场景,未来大有可为,但需要持续跟踪。1.竞争优势。除了独立法人在制度和机制上的优势外,从股东,的背景来看,银行方面的股东有着更强的零售基因和丰富的零售业务体系建设和互联网客户运营经验。工业端的JD.COM是国内领先的电子商务平台,其京东数字分公司也是国内领先的金融科技公司,可以在流程、场景、技术等方面提供更大的支持。2.商业前景。在成立之初,需要明确其在两个股东生态圈的定位,与股东,建立合作机制,以充分发挥股东的优势,为股东创造价值,客户群定位长尾客户,比招商银行核心客户群更具下沉性。为客户进行精细化运营,建立客户生命周期服务体系。强化会展业“走出去”战略,深化银行开放。业务布局短期来看,资产侧业务是发展重点,利用“支付和信贷”产品开拓市场。3.估值影响:关注市场化程度和客户群获取。根据百信银行的最新市场估值,这是一笔不小的交易

投资建议:招商银行业绩稳健,持续推荐。公司目前股价对应2020E、2021E、2022 EPB 1.67 X/1.49 X/1.33 X;PE11.70X/10.41X/9.1X .招商银行各项指标显示其基本面稳定优秀,同时战略执行力强。零售业务在现有体系中,其护城河可以继续深化以适应金融最新科技发展,招商银行银行股有较高的“稀缺性”,值得长期持有。是我们重点关注并不断推荐的优秀公司。

风险预警:网上银行领域参与者增多,行业竞争加剧;互联网贷款业务可能会受到宏观经济和监管环境的影响

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