「华金配资」ArF光刻胶认证通过,国产材料持续推进

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摘要

公司ArF光刻胶验证通过,国产替代缺口下静待公司量产突破。高端ArF光刻胶目前还未有国内公司量产,国内ArF光刻胶市场需求达2.5亿美元,亟需国产替代。公司于客户50nm闪存技术平台验证通过,证明代表

「华金配资」ArF光刻胶认证通过,国产材料持续推进

公司的ArF光刻胶已经通过验证,在国内替代缺口下等待公司量产的突破。

目前高端ArF光刻胶还没有国内公司量产,国内市场对ArF光刻胶的需求已经达到2.5亿美元,急需国内替代。公司通过了在客户50nm闪存技术平台上的验证,证明了代表性流程节点的突破,成功实现了从零到一的突破。公司计划到2019年底在宁波建设一条光刻胶生产线,到2021年底实现年产25吨(干5吨/浸20吨)的产能,性能满足90nm-和14 nm IC的制造要求。

公司收购袁菲燃气后,与公司现有的磷化氢、砷化氢电子特种气体进行整合优化,成为新的业务增长点。

公司收购国内三大含氟电子特种气体供应商,布局含氟特种气体市场。目前,NF3市场需求处于紧张平衡状态,与SK、KDK等国外厂商相比,袁菲NF3燃气在原材料和运输成本上具有优势。同时,磷烷和砷烷是技术门槛最高、开发难度最大的两种高纯特种气体。经过多年的攻关,公司已开始批量生产6N级以上的高纯气体,占据国内75%的市场份额,进入世界级公司的供货名单。

公司三大业务的板块协同效应明显,整合后公司的边际效应有望提高。

公司原有的钼源业务和ALD前驱体整合成一个先进的前驱体材料板块,形成了公司的三个电子特种气体和光刻胶板块。第三,板块同时需要高纯度、低杂质、稳定的质量控制和类似的客户群体。整合后,公司有望取长补短,弥补板块在各项业务上的不足,提高边际效应,赶上国际领先同行。

收益预测

预计公司2020年营业收入2022年-为5.11亿元,2022年-为6.69亿元,2022年为7.40亿元,归属于母亲的净利润分别为1.1亿元、1.42亿元、1.59亿元,分别对应每股收益0.27元、0.35元、0.39元,对应市盈率133倍。 133倍考虑到公司现有的ArF光刻胶业务发展稳定,通过了客户验证,市场前景广阔,应该乐观看待公司后续的量产。 给出首次覆盖的推荐评级。

风险预警:公司R&D/量产进度达不到预期,下游客户需求达不到预期。

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