「公司股票开户」稳健增长的智能化药品管理龙头

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摘要

智能化药品管理设备行业需求扩容,公司业绩稳健增长。下游医疗服务机构、医药流通企业、零售药店的需求持续增长,同时随着医改推进和人力成本上升,控费降本增效的诉求带动智能化药品管理设备行业扩容。公司为国内智

「公司股票开户」稳健增长的智能化药品管理龙头

智能药品管理设备行业需求扩大,公司业绩稳步增长。下游医疗服务机构、药品配送企业、零售药店需求持续增长。同时,随着医疗改革的推进和劳动力成本的上升化,成本控制、成本降低和效率提高的需求推动了智能药品管理设备行业的扩张。该公司是中国智能药物管理的领导者。自成立以来,一直专注于主营业务。2016年至2019年,公司业绩稳步增长,营业收入复合增长率为13.5%,归属于母亲的净利润复合增长率为73%;2020年前三季度,收入增速为5.7%,受疫情影响,增速较之前有所放缓。归母净利润增长49%,盈利能力随着规模和成本的降低而进一步提高。预计2021年至2022年,公司收入和净利润的复合增长率将超过20%,并将继续保持稳定的增长趋势。

三大客户类型对智能药物管理的需求增加。其中,1)随着医院数量的整体增加、人口老龄化和国民健康意识的增强,医疗机构的需求持续增长。同时,在医疗改革和成本控制的背景下,医疗机构致力于寻求智能化的药品管理设备,以提高药品配置效率,降低人工成本,提高服务质量;2)流通企业:慢性病管理的需求促使医药流通企业在药库进行药品管理自动化改造,实现医疗机构处方信息对接;3)零售药店:对药店的需求很大,但行业内自动化管理水平较低。互联网医疗远程医疗慢性病管理、同城物流等诸多因素推动零售药店智能化管理的升级和转型。

国外药品管理智能化率高,国内还有很大的提升空间。随着医疗信息化水平的提高和自动化技术的发展,发达国家的智能药品管理设备制造业也发展迅速。

2013年,发达国家药房自动化系统的平均普及率约为30%,部分国家更高。2014年,美国97%的医院都配备了自动配药设备。与发达国家相比,我国药品自动化管理的市场渗透率仍然较低。据FrostSullivan统计,截至2018年底,我国门诊药房自动化设备的整体普及率约为20%。随着2010年后我国对智能药品管理的投入不断增加,国内智能药品管理设备制造业将会快速发展。

竞争格局清晰,公司三大业务有望受益于行业趋势据FrostSullivan统计,截至2018年底,公司在门诊药房自动化领域的市场份额为30.2%,领先行业,苏州爱隆城占28.5%,行业第二。其他公司市场份额相对较低,行业竞争格局基本清晰。智能药房项目是公司的核心业务,2019年收入2.3亿元,同比增长15%。参照美国近100%的渗透率,估计这个业务的潜在空间是5倍。渗透率的提高会带动公司业绩的增长。智能静态配送中心项目2019年收入1960万元。参照未来北京上海深圳的普及率提升计划,预计未来3-5年有10倍的空间。此外,2017年启动的新业务智能药品耗材管理项目2019年实现收入887万元,同比增长12.6%,有望成为未来新的增长点。

利润预测:预计2020年至2022年归属于母亲的净利润分别为人民币1.2元、人民币1.5亿元和人民币1.8亿元,相应的每股收益分别为人民币0.89元、人民币1.11元和人民币1.34元。

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