「配资是什么」直销银行获批准,打开零售新模式

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事件12月21日,邮储银行发布公告,拟出资50亿元成立的直销银行子公司获准筹建。简评1、出资50亿元成立全资直销银行子公司2020年7月9日邮储银行召开董事会,会议审议通过了《关于调整中国邮政储蓄银行

「配资是什么」直销银行获批准,打开零售新模式

事件

12月21日,邮储银行宣布拟投资50亿元人民币的直营银行子公司获批建设。

简要评论

1.投资50亿元设立全资直接银行子公司

2020年7月9日,邮储银行召开董事会,审议通过《关于调整中国邮政储蓄银行设立直销银行子公司方案的议案》,拟投资50亿元设立中国邮政汇万佳银行股份有限公司,为直营银行子公司。最近,邮政储蓄银行获准建立一个直接的银行子公司。

2.组织形式是在银行内部设立子公司

直接银行业务有四种组织模式。一种是申请成立独立的网上银行,比如已经开业的19家私人银行;二是联合推出设立直销银行,如百信银行、招商局拓扑学银行等;三是分科制。目前我国商业银行大多采用这种方式发展直接银行业务;第四,银行设立子公司。这一次,邮政储蓄银行成立了一家直接银行子公司,成为中国第一家子公司模式的直接银行。从审批时间来看,百信银行和招商局拓扑学银行从拟设信息披露到筹建审批经历了一至两年,而邮储银行审批仅用了五个月。预计未来将有更多的银行陆续获得独立法人的直接银行牌照,审批速度也将加快。

3.邮政直接银行的客户优势

邮政储蓄银行采用直销银行的全资子公司,而不是参考百信银行和招商局拓扑学银行的模式,并引入股东,一家大型互联网企业,以引入流量。我们认为,主要原因是邮政储蓄银行的零售客户数量足够大,覆盖面足够广。截至2011年底,其零售客户已达6.13亿。目前,发展金融零售客户服务比拓展新零售客户更重要。

通过直营银行的差异化运营和更加灵活的产品体系,可以避免产品体系单一、与手机银行同质化严重等问题。同时,邮储银行拥有大规模的长尾客户群,部分网店覆盖不了或者代理网点办理不了,可以通过直营银行快速办理业务,增强客户粘性。

从前三季度的表现来看,邮储银行各项指标都在改善,主要表现在:(1)净利润下降幅度大幅收窄,归母公司净利润前三季度同比仅下降2.66%,上半年下降9.96%,主要得益于资产质量优越,3Q单季度贷款拨备大幅减少。(2)2)3Q不良率逐月提升,远低于同业。拨备覆盖率超过400%,备案覆盖面充足,未来有盈利反馈空间。(3)息差压力逐渐释放,3Q净息差较上月仅下降2bp。未来,随着贷款比例稳步上升,资产侧收益率将逐步提高,NIM将得到改善。(4)零售贷款占比继续在同业中保持较高水平增长,并保持较高增速。未来,随着直接银行子公司的建立,消费贷款和个人业务贷款的规模预计将实现快速增长,并继续巩固其零售优势。

经直营银行批准,邮储银行开辟了新的发展模式,利用邮储银行6亿多的零售客户群,通过更快、更灵活的直营银行金融服务模式,增加金融客户粘性和服务可用性,为零售业务带来新的增长引擎。

我们继续推荐邮政储蓄银行。预计2020/2021年营业收入增长4.58%/12.03%,归母净利润增长2.22%/9.29%,PB为0.74/0.69。维持买入评级,6个月目标价6元。

风险警告

公司主要面临以下风险:(1)疫情可能对经济增长产生负面影响,导致短期利润下降,企业流动性紧张,这

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