「股票开户交易」新能源汽车快速放量,薄膜电容全球龙头受益显著

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摘要

新能源汽车快速放量,带动薄膜电容需求量快速提升。公司是全球领先的薄膜电容器供应商,全球市占率仅次于龙头松下,具有行业龙头的规模经营优势、综合配套优势、技术优势和产品质量优势,具备年产30亿只薄膜电容器

「股票开户交易」新能源汽车快速放量,薄膜电容全球龙头受益显著

新能源汽车的快速放量导致对薄膜电容器的需求快速增长。公司是全球领先的薄膜电容器供应商,全球市场份额仅次于松下,具有规模经营、综合配套、技术和产品质量优势。年产薄膜电容器30亿片,金属化薄膜2500吨。是国内唯一进入全球DC薄膜电容器和金属化薄膜十大厂商的公司,产品广泛应用于照明、家电、光伏、风电、新能源汽车等领域。

薄膜电容器是新能源汽车电机控制的关键器件。根据《新能源汽车产业发展规划》(2021-2035),2025年新能源汽车数量可能达到500万辆,占量比,汽车总销量的20%,比2020年高出约3倍(我们预计2020年新能源汽车销量约为130万辆)。新能源汽车的快速增长将推动薄膜电容器产品需求的爆炸式增长。

高压高端电动车薄膜电容产品数量为2~4个,高于普通电动车。行业增速高于新能源汽车产销增速。一方面,薄膜电容器的价格根据不同的型号和电机功率而变化。功率越高,价值越高,售价越高。另一方面,提高电能的使用效率是提高续航能力的关键,于是双电机和四电机就诞生了。特斯拉的Model3、ModelS、ModelX等车型都提供双电机驱动版本。未来大功率电动汽车销量的增加将带动双电机驱动模式放量,从而推动薄膜电容器产品的快速增长。

竞争格局好,公司核心竞争力突出,带来高质量的持续盈利能力。公司在国内新能源汽车薄膜电容市场占据领先地位,客户覆盖吉利、比亚迪、蔚来等主要厂商,国内市场份额近40%。公司多年来保持高利润率和高ROE,手头现金充裕。财务数据扎实,一片光明。

盈利预测和投资评级:2019年,家电(照明和黑白电)和工控(工控、风电、光伏)约占80%,新能源汽车占20%。我们预计未来三年新能源汽车将保持50%~80%的年增长率,家用电器和工业控制领域将保持每年5%左右的稳定增长率。

综上所述,我们预计公司2020年至2022年的收入分别为19.43亿元、22.73亿元和26.80亿元,同比增长率分别为16%、17%和18%,归属于母亲的净利润分别为5.46亿元、6.42亿元和7.47亿元,同比增长率分别为20%、18%和16%。首次覆盖给公司一个

风险预警:海外疫情的不确定性对出口业务的影响;新能源汽车销量低于预期的风险。

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