「科祥配资」股权激励彰显信心,公司业绩高增长可期

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事件近日,公司发布2020年限制性股票激励计划(草案),拟授予激励对象限制性股票数量为254.30万股,占总股本的2.00%;授予价格为26.76元/股。股权激励彰显公司信心,激励计划助力长期发展根据

「科祥配资」股权激励彰显信心,公司业绩高增长可期

近日,公司发布了2020年限制性股票激励计划(草案),授予激励目标的限制性股票数量为254.3万股,占股本;总额的2.00%,奖励价格为26.76元/股。

股权激励体现了公司的信心,激励计划有助于长远发展。公告显示,绩效考核方案为:2021/2022/2023年度营业收入或净利润同比增长率不低于50%/125%/237.5%,即年均复合增长率达到50%。我们相信,设定更高的绩效指标将有助于激励员工,提高公司的市场份额和盈利能力。该激励计划首次授予117人,主要包括核心管理人员、核心技术/业务人员等。这种股权激励有助于结合股东,公司和员工的利益,促进公司的长远发展。公司的第一批激励目标包括一些外籍员工,他们将在公司的国际化战略和海外市场拓展中发挥重要作用。

手机厂商取消了附带的配件,公司的充电业务将快速发展。公司主营消费类电子配件:信号转换器、线束、电源适配器等。2020H1的营收分别占44.36%、31.47%和20.07%。继苹果取消免费充电器和耳机后,三星和其他安卓制造商正在考虑取消免费配件。预计第三方配件厂商将迎来快速发展:据ResearchandMarkets预计,2022年智能手机充电、电线等周边产品的市场规模将达到1040亿美元。该公司与全球领先的3C配件零售商安科创新和贝尔金公司密切合作。预计公司在获得苹果的MFI资格后,将迅速切入苹果的第三方收费领域。我们相信,苹果配件、快充、无线充电配件比例的提高,将有助于公司毛利率的增长。预计未来两年毛利率将恢复到30%以上,公司盈利能力有望大幅提升。

智能创新有助于品类拓展,公司长期增长势头充足。在技术迭代下,降噪、传动和续航性能的提升继续点燃消费者需求,出货销量保持高增长:据IDC统计和预测,2020年全球TWS耳机出货销量将达到2.3亿对,预计到2021年TWS耳机出货销量将达到3.5亿对,同比增长约50%。2020H1公司的蓝牙耳机和TWS耳机已经在现量,生产,收入约占4%。我们相信,随着客户产品的推出,公司的声学产品将会迅速放量,化,公司的收入将会继续高速增长。公司与各大客户联系密切,积极把握AIOT时代的新机遇。定制产品预计将扩展到智能硬件,如扫地机器人。公司长期增长势头充足。预计未来两年公司收入和净利润增长率将保持在50%以上。

投资建议:考虑到股权激励和产品业务拓展双轮驱动下公司长期经营能力有望显著提升,预计2020年和2022年公司净利润分别为1.85、2.84和4.32亿元,分别对应每股收益1.45、2.23和3.39元,目前股价为2021年PE的20.5倍。作为消费类电子配件的领先ODM企业,公司将从第三方充电市场的爆发中获得显著收益,业绩有望继续高水平增长,首次获得“推荐”评级。

风险表明对快充产品的需求低于预期,新产品的推广低于预期。

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