「股票配资排名」全球新型分子砌块龙头崛起,“药石研发+药石制造”双品牌互补循环初成

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摘要

药石科技——全球领先的新型分子砌块龙头,分子砌块渗透到新药研发全周期,存在巨大未满足蓝海市场。公司成立于2006年,主营业务为新药研发最早期阶段的原料分子砌块,目前在5大类分子砌块结构中全球独家衍生出

「股票配资排名」全球新型分子砌块龙头崛起,“药石研发+药石制造”双品牌互补循环初成

石爻科技——是全球领先的新型分子阻断龙头,渗透到新药研发的全周期,存在巨大的不满足的蓝海市场。公司成立于2006年,主要业务是新药研发最早阶段的原料分子块。目前世界上有18个亚类,约8万种分子嵌段完全来源于五大类分子嵌段结构,都是基于对前沿新药研发的认知而独立设计合成的。早期产品30%是以前不存在的分子块,新分子块的研发处于世界领先水平。分子阻断是化学新药研发创新的基石。从需求市场来看,组合化学和优势结构的概念促进了对高质量分子嵌段的需求;从供应市场来看,分子区块具有明显的科技属性,可以在新药研发之前抢占市场份额。因此,综合分子区块供应商通过新药研发方向的研究和预测,积极开发完整、有特色的分子区块库,使得分子区块业务有别于CXO其他子行业,是CXO不可多得的卖方市场子行业;从实际出发,分子阻断从药物的结构来源上解决了新药开发的多样性和理化性质两大痛点;从按需性来看,分子区块渗透到新药研发的整个周期,按需性明显。经过计算,我们估计创新分子区块的可进入市场规模可达200亿美元。全球分子块供应商大致可以分为两种:产品类型丰富的综合性供应商和专注于特定分子块的小型供应商。就研发能力和量产能力而言,石爻科技在该行业处于领先地位。

核心中间体-API-制剂整合CDMO平台布局不断完善,“药石R&D、药石制造”优势互补循环开始,自有流程内生衍生CDMO成长确定。(1)一站式CDMO平台布局不断完善:浙江惠氏原料药车间已通过FDA零缺陷现场审核,公司预计投资4亿元在山东石爻建设符合国内外GMP标准的现代化药物制剂生产车间,形成贯穿临床前期、临床和商业阶段的全产业链覆盖模式,提升从药物分子区块、中间体、原料药到制剂的生产能力。

石爻R&D品牌crow ——的初步测试是在原有分子积木的基础上打造出独特的新药发现平台(片段分子、DEL和虚拟筛选均已完成),技术服务和新药R&D的并行开发带来了高性能的灵活性。近日,公司预计将投资4.5亿元人民币对南京R&D中心进行升级改造。基于分子区块的独特核心资源,结合阿那康的尖端FBDD、CADD和DEL技术,将构建一个具有药用性质和新颖性的小分子化合物库。药品筛选阶段的IP属性,业务拓展性强,具备实现技术服务和实现溢价产品的能力。前者能产生持续稳定的现金流,后者直接享受创新药物市场的红利,带来高性能的灵活性。目前,石爻科技已将分子库中精选的几个新兴化合物的所有权转让给石英生物,合作开发新药的商业模式已得到初步验证。通过化合物的转让,公司有望获得不同阶段的先导化合物转让、药物授权和里程碑收入,带来多层次的绩效兑现点。此外,股份制公司耀杰安康频频报喜,获得基金,和R&D国家先进制造业二期投资,创新能力得到肯定。此外,它还

盈利预测和投资评级:我们对该公司作为原创新药核心中间体的全球供应商持乐观态度。其分子嵌段具有结构独特、合成障碍高、新颖等属性。短期绩效得益于R&D级订单的持续捕获能力和高繁荣,以及临床级订单的持续推进和商业订单的开始带来的高绩效增长。从长远来看,国内稀缺的基于自身新分子构件的新药发现平台或自主研发的新药的合作,有望带来CRO/CDMO双轨红利。因此,我们估计-2020年和2022年的每股收益分别为1.37、1.95和2.83元/股,对应的市盈率分别为95.54、67.29和46.38,将被给予买入评级。

风险警示:客户R&D项目进度低于预期;放量的商业订单销售额低于预期;毛利率下降风险;业绩增长低于预期;相关产品未来市场规模不确定,相关实测数据仅供参考。

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