「线上配资」迈向国际化一流投行之路

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

盈利能力好于同业的国际化投行。中金公司是我国首家合资投行,业务布局海内外。2020年前三季度公司收入、利润的增速均高于50%,加权平均ROE达到9.8%并好于其他头部券商。从结构来看,股票交易业务分部

「线上配资」迈向国际化一流投行之路

盈利能力优于同行业的国际投行。CICC是中国第一家合资投资银行,业务分布在国内外。2020年前三季度,公司收入和利润增速高于50%,加权平均ROE达到9.8%,优于其他主券商。从结构上看,股票交易业务板块贡献了大部分税前利润,增长主要来自金融衍生品业务;由于市场条件改善,导致投资者交易佣金反弹,财富管理部门的利润贡献有所改善;投资银行部门的收入和利润的绝对值在上升趋势,

三大核心特征:大投行、财富管理、杠杆管理。

(1)国内顶尖国际投行能力。CICC投资银行在保留传统海外项目和大型企业项目优势的基础上,在挖掘一些高质量科技创新龙头项目方面也取得了显著成绩。据Wind和证券业协会统计,2020年,国内IPO项目规模和公司保荐代理人数量均位居行业第三。CICC在领先券商中拥有一流的国际投行能力,公司客户群、投行团队实力、私募项目储备均处于行业领先地位。增资后,其投资银行业务将更加灵活。在注册的趋势, CICC旗下,拥有强大的投资银行实力,迎来了重要的发展机遇,继续向国际一流投资银行迈出更加坚实的一步。

(2)优质的客户群有助于理财业务转型升级。CICC传统的经纪业务客户主要集中在机构客户和高端个人客户。中投证券的收购弥补了其在大众客户群方面的不足。2020年上半年,财富管理和股票交易贡献的税前利润占58%,成为实现业绩持续高速增长的重要推力。CICC已成为基金首批试点投资券商之一,在高端客户群、大规模资产配置能力、金融技术和品牌影响力等方面具有一定优势,有望充分享受财富管理行业发展的红利。此外,私募股权投资业务与投资银行形成业务联动,为公司在注册趋势下的发展提供重要支持

(3)IPO凭借强大的杠杆带来增量资金。CICC最显著的特点是高杠杆操作,杠杆率(7.38倍)明显高于其他券商,这是其ROE高于同行的重要原因。增量自营基金主要投资于交易金融资产和衍生品两项融资业务。其中,截至2020年上半年,CICC股票衍生品名义本金已达2030亿元,比2019年底增加825亿元。在成熟市场中,衍生品做市商可以在很大程度上避免资产价格定向波动的不利影响,从而赚取相对稳定的价差收入。期权定价和交易反映了证券公司的核心竞争力,而对资本的需求也大幅增加。CICCA股的首次公开募股为这类企业带来了增量资金。

投资建议:购买-a股投资评级。我们预测该公司2020年和2022年在-的每股收益为1.30元/1.63元/1.91元。考虑到公司的基本面和投资者的认可,我们给“购买-”评级。

风险预警:投资银行项目和投资浮亏风险/重资产业务违约风险/政策变更风险

更多股票知识请关注股票入门基础知识http://www.efvip.cn

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: