「股票配资期货配资」动态点评:行业高景气度,军工新材料龙头涅槃重生

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老牌特钢龙头,长期配套军工产业。公司以特殊钢和合金材料的研发制造为主营业务,主要产品为高温合金、不锈钢、工模具钢、合金结构钢等。公司成立于1937年,为中国的第一颗原子弹、第一颗氢弹、第一颗人造卫星、

「股票配资期货配资」动态点评:行业高景气度,军工新材料龙头涅槃重生

老式特钢龙头,长期支撑军工。公司专注于R&D特殊钢及合金材料的生产和制造,主要产品有高温合金、不锈钢、工模具钢、合金结构钢等。公司成立于1937年,为中国第一颗原子弹、第一颗氢弹、第一颗人造卫星、第一枚导弹、各种中远程运载火箭和历代战斗机提供了各种核心和关键的特种钢材,被誉为“中国特种钢材的摇篮”。

高温合金和超高强度钢有望受益于军事工业的高度繁荣。军工的繁荣处于上升周期,抚顺特钢的高温合金、超高强度钢、不锈钢等多种产品都从中受益,其中高温合金在航天市场占有80%以上,超高强度钢在航天市场占有95%以上。公司现有高温合金产能5000吨,二期生产完成后产能将扩大至10000吨。

技术积累厚,壁垒高,长期承担国家军用新材料的研发。公司拥有雄厚的技术基础和优秀的特种冶炼设备,包括真空自耗炉、真空感应炉、保护气氛电渣炉等多种进口设备。配套的锻压、轧制、精轧、冷拔、板材生产线布局合理,后端精整、热处理、质检设备设施完善。在过去的三个“五年计划”中,公司承担和参与了190多个新军事材料研究项目和39个国防科工委正在研究的项目,还承担了6个军工固定资产投资建设项目,每年的在研和在役武器装备配套材料订单超过10亿元。

沙钢的业绩自到任以来不断提升。2017年,东北特钢实施混业改革,沙钢集团实际控制人沈文荣控股股东北方特钢,间接成为公司控股股东截至2020年9月30日,东北特钢持有公司29.25%的股权,成为公司最大的股东

2017年,公司2019年在-的营收分别为498亿元、58.5亿元和57.4亿元,扣除-13亿元、-22亿元和2.1亿元后的净利润。2020年前三季度,公司实现收入47.1亿元,同比增长7.7%。归母净利润3.6亿元,同比增长116.1%,其中第三季度营收16.1亿元,同比增长24.1%,归母净利润2.2亿元,同比增长356.8%。

盈利预测和投资评级:首次承保,给出“买入”评级。公司是老牌特钢企业,长期支撑国内军工,技术壁垒和销售壁垒高。随着下游军工需求的不断增加,以高温合金和超高强度钢为代表的新型军工材料市场广阔,沙钢自2017年入驻以来,经营效率不断提高。我们对公司的长期发展持乐观态度。预计2020年和2022年-的每股收益分别为0.33元、0.48元和0.62元/股,相应的市盈率分别为43.8倍、30.28倍和23.49倍。第一次覆盖,给“买”评级。

风险预警:下游需求低于预期,原材料波动影响利润,历史问题引发投资者索赔风险,长沙债务结算诉讼风险,公司目前处于ST状态,可能存在一定的退市风险。

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