「周易预测股票」股权激励绑定员工利益,行权条件显高增信心

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摘要

事件简评2020年12月21日公司公告《2020年股票期权与限制性股票激励计划(草案)》。经营分析股权激励绑定核心员工利益。公司拟通过向377人(涵盖公司高管、中层管理人员、核心技术骨干,占公司总人数

「周易预测股票」股权激励绑定员工利益,行权条件显高增信心

对事件的简要评论

公司公告《2020年股票期权与限制性股票激励计划(草案)》 2020年12月21日。

操作分析

股权激励约束核心员工的利益。公司拟发行A股普通股377人(含高级管理人员、中层管理人员和核心技术骨干,占公司总人数的0.5%),授予5506.8万股(占公司总人数的0.78%)股本,其中期权股权总额3853万股,行权价12.78元;限制性股票为1654万股,奖励价格为6.39元。

锻炼条件表现出很高的成长信心。行使这种股权激励的条件是两个条件之一:1)以2020年的收入为基础,2021年至2023年的收入增长率不低于40%、70%和100%;2)以2020年回母业绩为基础,2021-2023年回母增长率不低于40%、70%、100%。

2021年,iPhone的繁荣程度会有所提升,这将有助于公司短期业绩的提升。据我们估计,公司近50%的收入是A公司贡献的,近30%是iPhone贡献的。我们相信,2021年,得益于“后期”5G替代需求,iPhone年销量有望达到2.35亿台,增长20%,这将有助于产业链公司业绩快速增长。

清晰的成长路径和卓越的整合能力有助于公司的长期绩效增长。通过收购赛尔康,公司切入组装领域,成功实现了“材料、-精密零部件、-模块、-组装”整个产业链的垂直整合。我们认为,组装业务的核心竞争力在于管理能力,公司的整合能力超出预期,体现了公司的精益管理能力。(以赛尔康为例。2020年,H1亏损1.1亿,7月亏损1900万,8月转亏成功。)

投资建议:

我们保持公司的业绩预测。预计公司2020年至2022年的回报业绩分别为24亿元、34亿元和42亿元。维持目标价16.6元(35*2021EPS),维持买入评级。

风险预警:交易政策风险、重复疫情风险、市场竞争风险、商誉减值风险、解禁风险。

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