「靠谱的配资公司」公司深度报告:军工通信景气向上,业务聚焦卫通卫导

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摘要

军工通导龙头,行业景气助发展。公司以军工无线通信、卫星通信和北斗导航为主业,引领技术发展趋势,保持行业优势地位。受益于十三五收官之年订单充分和国防信息化加速,目前已披露与特殊机构签订无线通信、北斗导航

「靠谱的配资公司」公司深度报告:军工通信景气向上,业务聚焦卫通卫导

军工带路,工业繁荣助发展。公司主要从事军用无线通信、卫星通信和北斗导航,引领趋势技术发展,保持行业主导地位。得益于“十三五”末的全面订单和国防信息化步伐加快,据披露,与专门机构签订的无线通信、北斗导航产品及配套设备合同总额达到18.1亿元,超过去年披露的总额。

卫通卫勤迎来基于卫星的升级,军事市场率先突围。2020年,北斗三号系统建成,天通系统正式商用,高通量通信卫星中兴-16和亚太-6D发射,卫通和卫道迎来空间段建设突破。判断应用市场将在军事市场占据领先地位。公司在军事卫生服务和制导领域积累了深厚的技术和产品,抢占了北斗三号的核心技术高地,布局了低轨卫星互联网的研发。目前有支持北斗三号的基带、射频、抗干扰芯片产品,物理对比排名第一,低轨卫星互联网终端、地面网关站等产品即将完成。公司北斗业务率先受益于军品市场的增长,上半年同比增长27.30%。

软件和信息服务,航空航天业务稳步增长,奇达飞机被提议分拆上市。5G建设的高峰推动了公司软件和信息服务的稳定增长。军用飞机需求将快速释放,C919将在民用市场实现商业化,公司航天业务也将稳步增长。子公司Chida飞机,掌握了大型飞机零部件的制造技术。今年,该公司经历了两轮增资扩股,并计划在创业板分拆上市

盈利预测:预计2020年至2022年公司营业收入分别为52.28、60.18、71.75亿元,归母净利润分别为5.90、7.56、10.75亿元,每股收益分别为0.26、0.33、0.47元,对应当前股价PE为41.85、32.65、22.96倍作为军用无线的龙头企业六个月目标价15元。

风险预警:系统性风险,军令确认步伐不尽如人意,卫星导航市场扩张不尽如人意。

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