「周易预测股票」20年业绩超预期,快消及互联网广告主投放强劲

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

事件:分众传媒发布20财年业绩预告,预计2020年将实现归母净利38.6~42.6亿元,同比增长105.84%~127.17%。Q4单季预计实现归母净利16.6~20.6亿元,同比增长222%~300

「周易预测股票」20年业绩超预期,快消及互联网广告主投放强劲

事件:分众传媒发布20年业绩预测,预计2020年归属于母亲的净利润将达到38.6-42.6亿元,同比增长105.84%-127.17%。第四季度归属于母亲的净利润预计达到16.6-20.6亿元,同比增长222%-300%,环比增长20%-49%。第四季度的表现超出了市场预期。我们认为增长主要来自于建筑广告,院线广告有望对净利润略有贡献。从收入方面来看,第四季度楼宇广告收入的增长主要是由互联网广告主的快速消费和强劲投放推动的,预计互联网广告主的收入占比将从第三季度开始小幅上升。Q4在线教育广告客户如Spark Thinking和Guagualong,互联网金融广告客户如JD.COM金融,和互联网医疗广告客户如JD.COM健康投入更多。从成本方面来说,建设Q4的成本相对稳定。

快速移动的消费和互联网广告商不断增长的需求将推动明年业绩的持续增长。在量价,预计该公司将在未来一年继续扩大其质量点,价格方面将在今年7月恢复出版物价格的上调节奏。预计明年出版价格会继续上涨,执行价格上的折扣要结合当时的需求。目前明年签单情况良好,快消品和互联网广告客户将继续提升。在快速消费品方面,传统品牌贡献最大,未来还会继续扩张。分众面临的传统快消品广告主市场巨大;夏普和快消品目前正处于品牌建设阶段,分众已经成为大多数品牌必不可少的投资渠道。至于互联网广告客户,我们预测教育等广告客户明年表现会很好。

投资建议。考虑到快消品互联网等广告主的投放,我们略微上调了公司的盈利预测。预计20-将在22年内实现营收119.5/158.3/185.7亿元,-同比变化分别为1.5%/32.5%/17.3%;归母净利润为39.25/54.87/68.24亿元,EPS分别为0.27/0.37/0.46元/股。考虑到绝对估值,我们认为分众传媒的公允价值为11.60元/股,维持“买入”评级。

风险警告。广告客户在宏观经济下行中的回收率低于预期;互联网广告主的持续性不强等风险。

更多股票知识请关注股票入门基础知识http://www.efvip.cn

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: