「线上配资公司」切入润滑油添加剂市场,新千亿市场空间有望打开

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事件:2020年12月18日公司发布公告,拟以发行股份及支付现金的方式收购韩谦、禹培根等45名自然人所持康泰股份合计70.85%股权,收购曹建影、赵敬涛等10名自然人所持合计21.36%股权,股票发行

「线上配资公司」切入润滑油添加剂市场,新千亿市场空间有望打开

事件:2020年12月18日,公司宣布拟通过发行股票并支付现金的方式,收购、于等45名自然人持有的康泰70.85%的股份,以及曹建英、赵等10名自然人持有的康泰21.36%的股份,28.26元/股。同时,计划以不超过7.79%的现金收购其他股东公司持有的股份。此外,计划从不超过35个特定目标发行股票筹集配套资金完成后,交易,公司将获得康泰100%的股权。

整合助力切入润滑油添加剂市场,1000亿元新市场空间有望打开:目标公司康泰有限公司主要从事润滑油添加剂业务,是中国润滑油添加剂行业运营规模最大、技术实力最强的龙头企业之一。据官网消息,2020年6月18日,康泰股份成功奠基,开工建设年产5万吨润滑油添加剂项目。该项目计划建设期为两年。完成后,行业领先地位有望稳步稳定。Leandron一直在深入培育高分子材料的抗老化添加剂行业,并将通过此次收购迅速进入技术壁垒较高的润滑油添加剂领域。根据公告,目前润滑油添加剂的市场容量约为量比高分子材料抗老化产品的1.5倍,两者都属于1000亿元的市场。公告称,公司已在珠海基地部署大型液态高效润滑油抗氧化剂,有望通过此次整合,尽快占领润滑油添加剂行业的战略高地,进一步提升盈利能力。

中国润滑油添加剂市场正在快速追赶,预计将进行进口替代:润滑油添加剂是指添加到润滑油中的添加剂,能在一定程度上改变润滑油产品的质量和性能,在汽车、船舶、航空航天、工程机械等领域有很强的需求。随着20世纪30年代以来发动机的发展和升级,润滑油添加剂的市场规模不断扩大。据全球咨询研究公司KlineCo和上海润滑油行业协会介绍,全球润滑油添加剂市场规模已从2012年的133亿美元增至2018年的143亿美元,预计到2023年将达到185亿美元左右。目前,中国作为世界上最大的润滑油消费国之一,对润滑油添加剂的需求越来越大,其在世界上的比重呈现出中枢和上升的趋势,根据上海润滑油工业协会的预测,到2023年,中国的全球需求将达到20.6%,规模将达到38.11亿美元。此外,根据中国的发展战略和全球供应链的重建,润滑油添加剂迫切需要被进口所取代。康泰公司作为国内润滑油添加剂市场的领导者,未来有望发展壮大。

投资建议:这个问题暂时不考虑。预计公司2020年和2022年在-的净利润分别为3.08亿元、4.04亿元和5.5亿元,分别对应PE25.9倍、19.8倍和14.5倍,公司将被给予超重的-A级评级。

风险预警:收购进度不如预期,项目建设不如预期,需求不如预期。

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