「豌豆财富网」投资广州二期项目提高MiniLED产能,下游应用放量在即

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事件:公司子公司鸿利显示于2020年12月16日与广州市花都区人民政府签订《合作协议》,鸿利显示将在花都区投资建设鸿利光电LED新型背光显示二期项目,主要致力于MiniLED、MicroLED的研发、

「豌豆财富网」投资广州二期项目提高MiniLED产能,下游应用放量在即

事件:本公司子公司李鸿显示器于2020年12月16日与广州市政府,花都区签订《合作协议》。李鸿显示器将在花都区投资建设李鸿光电LED新型背光显示器二期项目,重点研发、生产和销售MiniLED和MicroLED。项目投资规模约20亿元,预计满产后年产值约40亿元。

投资广州二期LED项目,MiniLED封装布局业内领先:公司计划投资广州二期LED新型背光显示项目,主要专注于MiniLED和MicroLED的研发、生产和销售,投资规模约20亿元,预计年产值约40亿元。本工程工期为18个月。预计2022年上半年竣工投入使用。MiniLED背光方面,可以实现月产量16万台75寸电视;展示方面,以P0.9为例,月生产能力达到1万平方米。该项目是继6月份宣布MiniLED项目一期后,MiniLED领域的又一重大投资。与传统的LED封装相比,MiniLED封装在价值和盈利能力上都有了很大的提高。随着下游MiniLED产品需求的爆炸式增长,该公司的业绩有望迎来爆炸性增长。

第三季度扣除非返校后的净利润环比有所改善,MiniLED预计将带动公司业绩大幅增长:公司前三季度实现收入21.07亿元,同比增长21.48%,返校后实现净利润6200万元,同比增长108.74%。公司前三季度收入同比下滑,主要受疫情影响,产销延迟。从第三季度开始,公司第三季度实现收入7.77亿元,-同比增长7.34%,季度同比增长3.60%,实现净利润2400万元,-同比增长37.99%,-;同比增长14.29%。扣除后,返还母亲净利润1800万元,-同比增长51.17%,环比增长20%。从盈利能力来看,第三季度毛利率为21.42%,同比增长0.93%,环比下降1.61%,净利润率为2.68%,同比增长0.15%,下降环比增长1.41%。受疫情影响,公司Q1业绩较出现,大幅下滑,而Q2和第三季度业绩持续改善,其中第三季度营收和扣除非返校后净利润环比增长。展望第四季度和明年,随着疫情对公司影响的明显减轻和MiniLED生产线的逐步放量化,公司业绩有望大幅提升。

MiniLED的市场空间巨大,其下游需求指日可待:MiniLED在背光应用上可以替代LCD显示器中传统的LED背光,大大提高LCD面板的显示效果,接近甚至超过OLED的水平,与OLED相比具有寿命和成本优势。迷你发光二极管在关注很受欢迎,因为它有广阔的市场前景。面板制造商和整机制造商加快推出MiniLED产品。苹果预计将在明年年初发布带有MiniLED屏幕的iPadPro和MacbookPro产品。TCL已经发布了几款MiniLED电视,三星电子明年将发布第一款MiniLED电视。根据DSCC的数据,预计2021年MiniLED技术将实现快速发展,其中出货的MiniLED背光数量将从2020年的50万台增加到2021年的890万台,其中电视和平板将占据出货,三星200万台的目标销量的大部分,MiniLED在放量的应用也即将到来。

保持“推荐”评级:看好公司在MiniLED封装方面的领先布局。随着放量在下游MiniLED的应用,预计将大大提高公司的业绩。预计公司2020年和2022年-净利润分别为1.24亿元、3.43亿元和4.19亿元,每股收益分别为0.17元、0.48元和0.59元,相应的市盈率分别为69.14倍和69.14倍

风险警告:t

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