「银岛配资」一体两翼,羽翼渐丰

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事件:赤峰黄金2020年12月15日公告,公司拟通过全资子公司赤金香港以现金方式收购ResoluteMiningLimited所持有的MensinBibianiPtyLtd100%股权,以及其旗下三家

「银岛配资」一体两翼,羽翼渐丰

事件:赤峰黄金于2020年12月15日宣布,公司拟通过其全资子公司金池港,以现金形式,以在交易1.089亿美元的对价,收购由ResoluteMiningLimited及其在加纳的三家全资子公司持有的100%的孟山都公司100%股权

评论:

海外并购,另一个城市。赤峰黄金拟通过其全资子公司以现金形式收购目标公司在加纳的100%股权,该股权由澳大利亚上市公司ResoluteMiningLimited和三家全资子公司持有。交易标的股权的对价为1.089亿美元,约人民币7.126亿元。比比亚尼金矿位于加纳著名的瑟夫比-比比亚尼金矿成矿带的中部。政府政策稳定,黄金矿业经营环境发达。比比尼金矿是一个成熟的矿山。根据最新的JORC标准储量报告,比比尼矿控推断矿产资源(332 333)为2170万吨,品位为3.59克/吨,金属量为250万盎司(约70.87吨)黄金,位于-,地下200米、550米处,底部未封闭,仍有很大的勘探潜力。

一个身体有两个翅膀,翅膀越来越丰富。据估计,比比尼金矿的交易对价约为11.17元/克,低于2020年大多数中资企业海外收购矿山的平均交易对价12.39元/克。比比尼矿累计黄金产量500万盎司(约141.7吨),但由于金价的拖累,自2014年以来一直处于停产状态。目前,该矿基础设施齐全,包括一座选矿能力为116万吨/年的选矿厂,以及场外基础设施、运输和物流等。这将有助于加快交易建成后矿山生产的恢复。目前,公司的黄金资源总量约为144.26吨,收购比比尼矿将使公司的黄金资源增加到215.13吨。根据矿山可行性研究报告,比比尼的生产成本约为624美元/盎司,低于2020年大多数中资企业海外收购矿山的693美元/盎司的生产成本,主要是因为矿山品位3.59克/吨优于平均品位2.14克/吨。交易,建成后,公司将进入重要的黄金产区,“以金为主”的发展战略将进一步巩固,伴随着内部储备增加和外延扩张的发展战略,为公司的可持续发展奠定坚实的基础。

预期复苏将支撑金价。短期来看,考虑到目前冬季疫情仍在重复,各国经济刺激计划继续增加,流动性仍处于相对宽松的状态。叠加疫苗陆续投入使用,提升经济预期,贵金属价格有望继续上行趋势;长期来看,随着趋势全球经济复苏的逐步确认和通胀预期的反弹,贵金属价格将从避险需求转向实际利率下行驱动。

盈利预测和投资评级:我们估计-2020年和2022年的每股收益分别为0.46元、0.92元和1.55元,与当前股价对应的市盈率分别为37.82倍、18.91倍和11.15倍。考虑到黄金价格的长期上涨趋势,趋势将继续,公司的黄金产量将随着赛邦金矿的出现而迅速增加,从而保持公司的“买入”评级。

风险因素:贵金属和工业金属价格大幅下跌,万象矿业和武隆技改项目进展低于预期,近海矿山所在国政治政策风险

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