「平安股票配资」隆基长单锁定近7成产能,硅料业务有望加大业绩贡献

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摘要

公司公告,与隆基股份签订27万吨硅料供货协议,按公司目前8万吨的产能估算,锁定了未来5年近70%的产能。公司硅料业务有很强的竞争力,随新产能释放以及老产能技改的推进,成本优势在扩大。预计2021年硅料

「平安股票配资」隆基长单锁定近7成产能,硅料业务有望加大业绩贡献

该公司宣布,已与隆基股份签署了27万吨硅材料的供应协议,根据该公司目前8万吨的产能,该协议锁定了未来五年近70%的产能。公司的硅业务竞争激烈,随着新产能的释放和老产能技术改造的推进,成本优势不断扩大。预计2021年硅材料供需紧张,硅材料业务将具有较强的性能弹性。公司传统业务中,输变电业务开始好转,能源业务持续增加贡献。保持“强烈推荐-A”的评级,目标价11 12元,-

与龙基签订硅材料销售合同,锁定了公司近70%的产能。公司宣布,控股公司新特能源已与隆基股份,和隆基股份的7家子公司签订硅材料采购协议,将于2021年1月至2025年12月向新特能源采购总计不低于27万吨的多晶硅材料。根据公司目前8万吨/年的产能估算,未来五年合同采购量锁定了公司近70%的产能。按照目前单晶致密材料的平均成交价格8.05万元/吨(含税),预计合同总额约为192.35亿元(不含税),占公司2019年收入的52.01%。

公司的硅竞争力不断增强。公司硅材料业务前期投资成本高,包括固定资产折旧、用电量等。前15000吨总投资超过80亿元,后36000吨产能投资约46亿元,新增产能投资大大超过下降按电费计算,公司一期和二期硅料前期单位电耗分别为150和100千瓦时/公斤,现已降至60千瓦时/公斤以上, 该公司2020年第五条产能在-;的总成本约为45000元/吨,前四期37000吨的老线综合成本应在55000元/吨和60000元/吨左右,新产能成本大幅降低。

预计2021年硅材料供需紧张,硅材料业务将具有较强的性能弹性。明年主流企业可能会争夺元器件份额,尤其是硅片、-电池、-元器件的一体化企业。这个趋势可能会给零部件价格带来压力,但反过来可能会刺激全球装机容量,并进一步导致硅材料的短缺。就2021年而言,硅材料的供需可能会比目前的市场预期更紧张,公司8万吨硅材料的产能有望带来强大的性能弹性。

输变电业务开始好转,能源业务继续增加贡献。该公司的变压器10多年前是中国第一,现在是世界第一,但盈利水平却伴随着下降的行业形势(近几年同行亏损较大)。2019年,电网开始改变低价中标政策,主要一次设备利润开始回升。预计公司变压器业务的盈利能力将逐步回升。此外,UHV交货的加速也将带来利润的增加。公司很早就开始海外战略,积累更多;在目前的60亿美元项目中,海外疫情后的交付已经逐渐落地,未来几年交付可能会有相对较大的增长。同时,公司5000万吨煤炭基地已建成2000多万吨产能,未来可能逐步扩大生产;该公司自己的电厂业务是一种宝贵的资源,为公司的硅材料业务带来了重要的竞争优势。2 * 660兆瓦坑口火电也已投入运行,将产生一定的性能优势

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