「美国股市」北上、南下、西扩,2020年投资聚焦长三角和珠三角

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所属分类:股票行情
摘要

核心观点:中南建设自上市以来,在深耕长三角的基础上,逐渐向北部、中西部以及华南地区扩张,2020年公司在全国化布局的基础上,重点投资长三角和珠三角。在能级城市选择上,公司高速扩张时期多重点布局三四线城

「美国股市」北上、南下、西扩,2020年投资聚焦长三角和珠三角

核心要点:

中南建设上市以来,在深化长三角的基础上,逐步向北方、中西部和华南地区扩张。2020年,公司将在全国布局的基础上,重点投资长三角和珠三角。在能源级城市的选择上,公司在快速扩张期重点选择了三四线城市。目前中南地区建设投资逐渐向一二线城市转移,核心地区长期深度培育强势三线城市也为公司规模增长奠定了基础。

第一,商品价值充裕,年销售额有望超过2000亿

经过2015年至2019年的全国扩张,中南地区的建设实现了全国布局。2020年,公司再次加大对长三角和珠三角地区的投资,持续对布局城市进行耕地,土地总储量4411万平方米,商品价值充足,推动公司销售业绩持续增长。截至11月,公司销售额达到1951亿元,在销售规模不断增长的基础上,预计年销售额将超过2000亿元。

第二、四阶段完成全国布局,2020年投资重点放在长三角和珠三角

在发展初期,中南地区的建设主要集中在江苏和山东。对外扩张期间,公司以北部营口和中西部黔江、安庆、南充为主,启动国家扩张战略。在2015年行业良好的背景下,中南建设加大了中西部、长三角、环渤海、珠三角的整体布局,但此时的投资重点仍在韩毅智库,专业生产在长三角和中西部地区。自2018年以来,随着产业调控政策的收紧,中南地区的投资重点逐渐从全面投资转向长三角、珠三角和部分中心核心城市,到2020年这个趋势将越来越明显。

第三,投资城市的能源水平继续上升,净负债率继续向下降靠拢

在扩张过程中,公司最初依托三四线城市的发展规模。随着行业融资环境的收紧,三四线市场的出现出现结构性分化,一二线城市的需求不断得到补充。公司的土地投资方向逐渐转向一二线城市和强势三线城市。到2020年,上升一二线城市新增土地储备的比例已经达到36.0%,此外,强大的三线城市的深化为公司业绩增长奠定了基础。同时,中南地区的净负债率长期保持在较高水平,但随着公司对债务增长控制的加强和长三角、珠三角等核心城市销售贡献的保证,预计未来净负债率将继续向下降靠拢。

第四,深化核心地区和核心城市的战略将长期不变

公司在完成全国扩张的过程中,形成了“聚焦长三角、珠三角和中西部地区经济发达城市”的布局特色。主要原因是长三角和珠三角经济发达,人口流入量大,住房需求不断补充。因此,许多房屋企业被吸引到集中布局的地区;此外,中西部核心城市地价相对适中,市场潜力大,投资风险小。中南建设目前的布局特色一方面可以维持现有的市场份额,另一方面可以保证未来的销售结转,为未来业绩的持续提升保驾护航。

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