「合法股票配资」国窖新百亿,十四五再出发

  • A+
所属分类:股票行情
摘要

事件:12月15日,泸州老窖国窖销售公司召开经销商大会。会上提出国窖“十四五”发展目标,在规模上,明确国窖“新百亿”目标,即2022年和2025年销售口径收入分别突破200亿元和300亿元;在品牌上,

「合法股票配资」国窖新百亿,十四五再出发

事件:12月15日,泸州老窖国窖销售公司召开经销商大会。会上提出了国窖“十四五”发展目标。规模方面,明确了国交“新十亿”目标,即2022年和2025年销售收入分别突破200亿元和300亿元;在品牌方面,国窖1573应坚持“浓香型国酒”的品牌定位,围绕“稳定质量、提升品牌、提高价格、扩大规模、增加利润”五个方面强化这一定位。

全国坑进入百亿新时代,高增长目标不变。在过去的五年里,国窖的收入增加了15倍,销售收入超过100亿元,成为白酒行业的“神话”。销量从1000多吨增加到1万吨左右,价格接近1000元的价格区间,在国内高端白酒阵营中名列前茅。十三五规划指日可待,未来五年目标增速不变。基于这一目标,我们预测2020年、-, 2022年和-2020年和2025年全国窖池收入的复合年增长率分别为25%和18%左右。

品牌实力日益壮大,中原决心由东向南。公司捧高斗高,维持高额开支。在过去的三年里,销售费用率超过了20%,这在名酒中是独一无二的。随着品牌的不断推出,国窖的品牌实力日益壮大,价格持续上涨。目前,市场交易价格已达到1000元的价格区间。随着疫情后需求的恢复,国窖量价的收入一直保持着较高的增长率。目前行业已进入亲周期,茅台价格接近3000元,为1000元的价格区间开拓量价空间,国窖未来发展可期。从区域来看,四川、河北等市场的品牌优势逐渐显现,弱势市场由东向南发展。同时,今年河南被视为中原战略市场,力争有所突破。

“国窖泸州老窖”两轮驱动,品牌复兴剑指前三。公司的品牌复兴正在路上,国窖的量价还有很大的提升空间。目前营收占比60%左右,后续高端产品的营收会进一步增加。此外,特曲品牌也力求发挥实力。特衢老字号终端价格五年翻了一倍,未来定位在300元价格区。作为腰部产品,特曲版60的销售收入已经超过十亿,未来作为500-600元的大单产品将有助于收入的增加。

投资建议及盈利预测:看好主力产品量价趋势及公司费用率下行,2020年及2022年归属于-之母的净利润提高至59.5/76.8/95.5(原预测为59.2/71.9/83.5亿元),对应2020年及2022年-的市盈率为48/37/30倍。公司的品牌力还在上升,这个渠道,国窖和特曲还有很大的发展空间,维持“买”的评级,将目标价提高到220元,相当于2021年PE的42倍。

风险预警:高端葡萄酒价格波动较大;公司渠道发展进度低于预期;费用比例同比大幅上升。

更多股票知识请关注股票入门基础知识http://www.efvip.cn

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: