「新牛人」行业深度观察之一:环卫装备与环卫服务并驾齐驱,新能源化迎来新机遇

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环卫装备+环卫服务双轮驱动,环卫装备龙头彰显拿单实力。龙马环卫是国内环卫装备龙头企业,2015年公司迅速进军环卫服务市场,实施“环卫装备制造+环卫产业服务”协同发展战略,2019年继续向下游布局固废处

「新牛人」行业深度观察之一:环卫装备与环卫服务并驾齐驱,新能源化迎来新机遇

环卫设备和环卫服务两个轮子带动,环卫设备龙头显示接单实力。马龙环卫是国内领先的环卫设备企业。2015年,公司迅速进入环卫服务市场,实施“环卫设备制造与环卫行业服务”的协调发展战略。2019年,继续在下游部署固体废物处置场,大力推动环卫服务、固体废物处置等新业务发展。截至目前,马龙环卫已成为中国专业环卫设备和服务的主要供应商之一,综合实力在环卫行业处于领先地位。公司今年的业绩很好。2020年上半年,公司实现收入24.15亿元,同比增长26.41%,实现归属于母亲的净利润1.95亿元,同比增长58.59%。

机械化率继续提高,环卫设备需求仍在增加:截至2018年,中国城市道路清扫机械化率为68.9%,县城道路清扫机械化率为63.7%,趋势稳步增长,但政策提出,到2020年底,地级及以上城市建成区达到70%以上,县城达到60%以上,表明中国环卫机械化水平仍有很大提高空间。随着政策的推动和技术的发展,新能源环卫车的推广正在加快。2020年,公司前三季度销售新能源环卫车235辆,同比增长240.58%,市场份额8.7%;仅第三季度,新能源环卫车销量就达118辆,比上升高出293.33%,占比10.04%,位居行业第一。同时,公司下达了增收计划,计划筹集不超过10.6亿元用于智能环卫综合服务平台建设、新型环卫设备研发和智能制造等。从而加强设备的研发,帮助进一步巩固公司在环保设备领域的市场地位。

政策帮助环卫和新能源,未来增长可预期:2020年11月,国务院正式发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》号,提出从2021年起,部分地区公共区域新能源汽车占新增或更新车辆的比例不低于80%;到2035年,公共部门的车辆将完全电气化。国家和地方政策加快了向公共领域车辆的倾斜。2020年以来,工信部发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》中所列的新能源环卫车比例一直保持在40%以上,排名第一。从环卫领域的推广应用情况来看,新能源环卫车正在成为政府推广应用的主要目标,因此,城市化的加速带来了环卫车的巨大需求和运营模式的转变,对新能源环卫车的需求将会越来越大。

环卫服务符合市场机遇,订单充裕。自十八大提出深化改革、推进政府,服务采购以来,市场化订单投放保持稳定增长,未来市场空间将随着居民生活水平的提高而不断扩大。同时,市场化程度的提高将继续加快环卫服务订单的发布。以城乡建设统计年鉴数据为基础,参考清扫保洁、清扫运输、运营维护等费用,预计到2022年,城乡道路清扫保洁、城乡垃圾清扫运输、公共设施运营服务的市场空间将达到2268亿左右。自公司进入环卫服务领域以来,环卫服务业务取得了快速增长。截至H1,2020年,环卫服务实现营业收入14.56亿元,同比增长89.25%,占公司主营业务收入的60.83%,毛利率24.95%,在上升同比增长4.87%

投资建议:公司以“环卫设备制造和环卫行业服务”为战略,发展协同

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