「炒股配资开户」公司战略稳步推进,成长逻辑继续验证

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事件公司通过全资子公司赤金国际(香港)有限公司以1.089亿美元的价格,现金收购澳大利亚上市公司ResoluteMiningLimited所持有的MensinBibianiPtyLtd100%股权,以

「炒股配资开户」公司战略稳步推进,成长逻辑继续验证

事件

通过其全资子公司金池国际(香港)有限公司,公司以1.089亿美元的价格收购了由澳大利亚上市公司ResoluteMiningLimited和目标公司在加纳的三家全资子公司持有的100%的孟山都公司股权。

复习

M&A项目已在西非落地,公司战略稳步推进:比比亚尼金矿位于著名的加纳塞富瓦-,比比亚尼金矿成矿带中部。根据JORC标准的储量报告,截至2017年10月,该矿金金属量为250万盎司,金品位为3.59克/吨。底部未封闭,采矿权范围内仍有较大勘探潜力。该交易,项目完成后,公司将进入西非,这是一个重要的国际黄金生产地区,这符合公司内部增加储备和扩大扩张的发展战略。

该矿恢复生产后,黄金产量继续增加:比比尼是一个成熟的矿山,由于金价大幅下跌,于2013年5月停产。矿井基础设施完善,有地下矿井建设和选矿厂等。恢复生产计划完整,成本可控。根据卖方准备的可行性研究报告,预计复工后可生产3吨黄金,公司的增长逻辑得到进一步验证。

剥离非矿业务和出售债权为主营业务提供资金支持:公司确定了以矿为主的发展战略,逐步剥离非矿业务。公司将出售熊峰环保100%的股权,并与熊峰环保转移当期款项。我们认为股权和债权的出售可以加快资金的回笼,为公司主营矿业业务提供资金支持。

提高管理层持股比例,积极推进员工持股:2020年11月16日,实际控制人同意向董事长转让9817.08万股;2020年11月13日和16日,实际控制人通过大宗交易转让3152.82万股,股权转让后,实际控制人收回现金22.05亿元,一方面可以加快熊峰环保资产剥离,另一方面可以增加管理层持股比例,约束利益。根据公司公告,公司正在积极推进员工持股计划。双方签约,资金到位后,尽快建立集合基金信托计划,通过二级市场收购获得公司股票。我们相信公司治理拐点即将到来。

利润调整和投资建议

我们上调了2021年和2022年-黄金价格预测,预测2020年和2022年-国内黄金价格为390/410/420元(之前预测为390/400/410元)。预计2020年归属于母亲的公司净利润和2022年归属于-的公司净利润分别为人民币7.56/14.65/25.23亿元(变动0/4.9/4.6%),对应于PE38/20/11X,维持“买入”评级。

风险警告

金价下跌;产出低于预期;矿井进度低于预期;安全和环境风险。

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